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O Boletim Focus divulgou na manhã desta segunda-feira (5) sua primeira pesquisa do ano, mostrando uma recalibração nas expectativas do mercado pela inflação de 2025 e 2026.
O mercado reduziu levemente a projeção do IPCA para 2025 e elevou marginalmente a estimativa para 2026, mantendo estáveis as previsões para crescimento econômico, câmbio e taxa básica de juros.
O boletim reúne as medianas das expectativas do mercado financeiro e reflete ajustes pontuais no cenário macroeconômico de médio prazo. Veja a tabela abaixo:
Queda da inflação pelo IPCA em 2025
Segundo o Focus, a projeção de inflação para 2025 caiu de 4,32% para 4,31%. Há quatro semanas, a estimativa era de 4,40%, o que indica uma trajetória gradual de revisão para baixo.
O movimento ocorre após semanas consecutivas de recuos marginais nas expectativas, ainda com a inflação projetada acima do centro da meta.
Inflação de 2026 é revisada para cima
Para 2026, a pesquisa mostra leve alta da projeção do IPCA, de 4,05% para 4,06%. Apesar do ajuste, a expectativa segue relativamente estável ao longo das últimas semanas.
Para 2027 e 2028, as projeções permanecem em 3,80% e 3,50%, respectivamente, sinalizando convergência gradual da inflação no horizonte mais longo.
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Focus mantém projeções de PIB estáveis
As estimativas de crescimento econômico não foram alteradas no Focus. Para 2025, o mercado projeta alta de 2,26% do PIB, repetindo o número da semana anterior.
Para 2026, a previsão segue em 1,80%. Em 2027, o crescimento esperado também é de 1,80%, enquanto para 2028 a projeção aponta expansão de 2,00%.
Câmbio segue estável nas projeções
O Focus manteve a expectativa para o câmbio. A projeção para o dólar em 2026 permanece em R$ 5,50, mesmo valor estimado para 2027.
Para 2028, houve leve ajuste, com o câmbio esperado em R$ 5,52, refletindo estabilidade nas projeções do mercado.
Selic permanece inalterada no Focus
O Focus também não trouxe mudanças para a taxa básica de juros. A projeção para a Selic ao fim de 2026 segue em 12,25% ao ano.
Para 2027, o mercado mantém a expectativa de taxa em 10,50%, enquanto para 2028 a estimativa permanece em 9,75%, indicando um ciclo gradual de queda dos juros.
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